PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA) DAN DEBT TO EQUITY RATIO (DER) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DAN RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2020-2022

Return on asset dapat menggambarkan kondisi suatu perusahaan dalam menghasilkan keuntungan. Tingkat return on asset yang tinggi akan mempengaruhi keputusan kebijakan dividen dan berimbas pada tingkat return saham perusahaan. Debt to equity ratio dapat menggambarkan kondisi kemampuan perusahaan dalam membayar segala kewajibannya. Besarnya debt to equity ratio dapat mempengaruhi keputusan kebijakan dividen, serta tingkat return saham perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh return on asset (ROA) dan debt to equity ratio (DER) terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling. Data dalam penelitian sebanyak 15 perusahaan dengan tahun amatan 2020 – 2022, sehingga menghasilkan sebanyak 45 sampel penelitian. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis jalur (path analisis) dan uji sobel (sobel test). Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ROA berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen, DER tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, ROA dan DER berpengaruh positif terhadap return saham, kebijakan dividen tidak berpengaruh terhadap return saham. Hasil dari uji mediasi menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak mampu memediasi hubungan antara ROA terhadap return saham dan hubungan DER terhadap return saham.